小麥與麵粉價格

這幾天要求麵粉降價的新聞一堆，連帶的讓食品股大跌。不過電視與報紙上雖然滿篇幅的報導，卻是沒有任何一篇有說到重點。隱隱約約有聞到有人混水摸魚的味道。

小麥屬於大宗物資，一般要注意的是大宗物資的消息。關於這一次小麥價格的議題，看看這兩篇會比較有認識。
台灣誰在進口小麥 (已失效)
國際小麥期貨價格與國內採購小麥價格之差異分析 新聞稿

國內的麵粉其實是從國外進口小麥，到了島上再磨成麵粉；但是因為國內市場胃納量小所以是各廠商組成公會聯合採購，一次購買一艘散裝船的小麥，從經濟部的新聞稿可以大略知道台灣一年的小麥消耗量大約是22艘船。也就是平均來說一個月消耗不到兩艘船（一船大約三萬公噸），但是下單到拿到小麥大約需要兩各半月時間。

大宗物資除了小麥之外，比較主要的項目還有黃豆跟玉米。黃豆是榨油用，玉米主要是畜牧用飼料。以國內大宗物資業者的生態，主要賺的是流通費，售價則是根據原料進口價格起伏。國際農產品價格跌價，售價也只是反應原料下跌，除非避險操作失敗，不然利潤波動有限。

簡單說，小麥價格大漲，大眾物資業者也沒啥賺頭，不過因為處在產業鏈的上游，成本轉嫁能力較高，也能守住毛利。小麥價格跌，也沒啥超額利潤可以賺，因為穀物的儲存成本高，囤積並不容易。大致上這產業是一個成熟產業，有一定的利潤但是沒有暴利的機會。

說明白點，大跌該買，大漲該賣。