2015年5月6日 星期三

為什麼台股指數這麼難上萬點

這篇本來是寫在mobile01的投資理財板上。寫完之後覺得我傻傻的竟然不寫在自己blog上 囧。
但是懶得再重寫了,直接貼過來。



為什麼各國指數都一路漲,台股卻是一個箱型爬來爬去


這問題有點難解釋,要認真的話可以寫篇碩士論文了
某個社長名嘴很喜歡拿這點寫文章,一會怪財政部一會怪總統
不過,他說得都不對
這問題其實可以說是一個統計上的採樣偏差

我在前面回覆有提到,所謂股價指數其實是一個目前市值跟某個基準日期市值的比值
可以簡單想成

20150506取樣公司總市值 / 19000101取樣公司總市值

假設這115年來,每家公司都還存在也沒被換掉,19000101的市值當作1
如果今天這些公司的總市值比1900年增加100倍
今天的收盤指數就會是100

台股加權指數的問題就在於這個取樣公司上
加權指數是所有掛牌交易的公司的總市值
這裡面有像台積電這樣高評價高市值的公司也有像某家做掃描器的公司
股本7.25億市值只有1.56億的 (老中的壞毛病,遮遮掩掩 XD)
排前面的公司會增加指數,排後面的當然就會降低指數

當有新公司上市的時後會用他上市掛牌價來計算市值調整分母
所以一家公司上市後一路跌,跌破掛牌價
反應在指數上面就會扣掉指數

看出問題了嗎?
台股是全部公司都取樣,不管這家公司是好是壞
簡單說就是 吃大鍋飯 指數反應的是一個總數 你可以簡單想成變成平均了

至於其他市場的指數
比如說美股的道瓊是選40家
S&P500,看名字就知道是選500家
日經225,不用說選225家
香港恆生,50家藍籌股

也就是說 大部分指數其實選了比較強勢的公司來計算
剔除了末段班
你可以簡單想成 前面1/2的平均 (當然現實不會是剛好1/2)

這就是為什麼台灣指數上萬點這麼難
真的想讓指數飛,最簡單的莫過於強化下市機制
一些成交量極低的股票讓他下市(大部分市場其實都有這條件)

可是話說回來
連最後一名都不想公開寫出來的社會文化
又怎麼會想要強迫人家下市
老中名言:光棍不擋財路阿

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